今日,周期股全线暴跌,A股方面,煤炭、钢铁、有色板块跌幅巨大,轮现跌停潮。煤炭、钢铁大跌超4%,有色大跌近3%。个股方面,安阳钢铁跌超8%,山煤国际大跌8.23%,天山铝业跌超7%,太钢不锈、山东钢铁跌超6%,洛阳钼业、江西铜业跌超4%。




港股方面,相关板块也集体遭重挫,五矿资源暴跌11.37%,鞍钢股份跌9.46%、紫金矿业跌8.53%、中国铝业跌7.99%、兖州煤业跌8.95%。




期货市场上,昨晚加密货币圈暴跌叠加美股加息预期带崩大宗商品市场。国内商品期货夜盘黑色系普跌,焦煤跌停,动力煤、铁矿石、螺纹都能纷纷跌超7%;今日商品期货市场继续大跌,焦煤主力、动煤主力跌超7%,铁矿、螺纹等跌超5%,焦炭跌超6%,沪铜、沪铝均跌超2%。




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消息面上,5月19日国务院常务会议提出,要求高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响,保障大宗商品供给,遏制其价格不合理上涨,防止向居民消费价格传导。会议强调,要加强期现货市场联动监管,排查异常交易和恶意炒作。依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等现象。


在加强市场监管方面,会议指出,发挥行业协会作用,强化行业自律。加强期现货市场联动监管,适时采取有针对性措施,排查异常交易和恶意炒作行为。依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光。


据了解,这已是7天内国常会第二次“点名”大宗商品涨价。


5月12日召开的国务院常务会议就已经提出,要求跟踪分析国内外形势和市场变化,有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。


如今,国家层面频频出手调控,大宗商品超级周期要结束了吗?


此前,全球大宗商品价格涨势迅猛,多个品种价格连创新高,主要原因是受到全球钢铁市场大幅回暖、国际贸易摩擦、原料供应不确定、货币政策等因素影响,铁矿石、废钢等钢铁原料商品出现短期供需错配。




受此影响,A股顺周期板块也是异军突起,轮掀涨停潮。今年年初至5月上旬以来,钢铁板块涨幅近40%,煤炭涨幅达25%,有色板块涨幅近20%。


疯涨之下,国常会和各监管层都开始出手降温,强化市场监管。


5月10日晚间,大商所公告称,大商所表示,铁矿石期货8个合约涨停,下一交易日相关合约涨跌停板幅度及保证金水平将相应上调;


郑商所宣布,5月13日结算时起,动力煤期货合约交易保证金标准调整为12%,涨跌停板幅度调整为8%;5月11日当晚夜盘交易时起,交易手续费标准调整为30元/手,日内平今仓交易手续费标准调整为30元/手;


上期所决定,5月12日交易起,螺纹钢Rb2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额万分之一,热轧卷板Hc2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额万分之一。


此外,在此期间各部门也就大宗商品的价格问题频频发声。


5月18日,国家发展改革委政策研究室主任、委新闻发言人金贤东表示,大宗商品价格上涨对我国的影响有利有弊,一方面有利于提升上游原材料企业盈利能力、降低债务风险,另一方面也会导致中下游制造业经营成本上升,影响行业效益。


统计局付凌晖也表示,价格上涨整体上有利于企业效益改善,但对于下游行业的压力需要引起重视。后续将采取有效措施,加强原材料市场调节。


在一系列发声及政策支持下,大宗商品降温效果显著,周期股相关板块全线回调。自五月高点以来,煤炭、钢铁、有色板块跌势明显,累计跌幅均近10%。




此外,市场对大宗商品下跌的担忧也来源于美国货币政策的转向。


美联储公布了4月货币政策会议纪要。美联储官员认为,美国经济活动的强劲复苏将引发收紧货币政策的讨论,这是美联储首次发出这一明确信号。因而,高涨的加息预期也直接带崩了全球大宗商品市场。


国金证券指出,今年以来市场对商品涨价的持续性担忧基本没有停止过,预计商品涨价或持续到二季度甚至三季度。不过此轮涨价很有可能这是商品的最后一次普涨。之所以倾向于大宗商品或处在最后一轮上涨阶段,核心的原因在于后续供给端或均面临一定的压力,此外通胀压力之下央行特别是美联储政策的边际收缩同样会对商品涨价趋势造成负面冲击。


目前,在多方发力保供稳需之下,煤炭市场开始出现降价势头。5月18日动力煤主产地现货价格稳中有降,港口市场弱势观望。陕西榆阳及神木境内中小型矿区是降价主力,其中白鹭煤矿连续两轮降价。


不过大宗商品目前走势还有需求端的影响,如果全球复苏超于预期,进一步拉大了需求,部分大宗商品依然还有前进的动力,尤其是新能源、电动车等行业需求的有色金属。


长江证券表示,全球需求是影响大宗价格的关键变量。本轮需求的高点可能与美欧全民免疫的时间节点相关。目前来看,需求修复与供给受限的共振还将维持一段时间。随着三季度前后全球需求趋缓,大宗涨价动能或将减弱。不过,原材料的供给约束年内难消除,加之联储量宽政策退出前后美元易现弱势,使得大宗价格触顶后降幅或也相对缓和。


海证期货认为,黑色系品种近期的大幅回落,使价格也逐步回到了合理区间。预计黑色系这一波回落属于中期调整,当恐慌和悲观预期释放完毕后,价格才会企稳并重新回到供需基本面上来。